Прекращение листинга и повышение цен на акции из-за официальных угроз: Пекин начал резкую и публичную атаку на некоторые из крупнейших технологических компаний Китая.
Мучения гиганта, занимающегося поиском автомобилей, Didi Chuxing на этой неделе стали поучительной историей для крупных игроков в области цифровых технологий: что идет вверх, может упасть … и быстро.
Через несколько дней после IPO в Нью-Йорке, на которое было собрано 4,4 миллиарда долларов, приложение Didi было запрещено продавать на его обширном китайском рынке из-за проблем со сбором данных, что вызвало падение акций и иски разъяренных инвесторов.
Днем позже было объявлено о подобных расследованиях в области кибербезопасности на платформах еще двух китайских компаний, котирующихся в США.
Мотивируемый монополией и страхами перед данными, национальной гордостью и контрольными рефлексами всемогущей коммунистической партии Китая, Пекин наносит ущерб своим собственным фирмам.
Вот несколько причин, почему.
Партийный контроль?
На первый взгляд, цель состоит в том, чтобы привести в порядок некогда свободное пространство, где компании, хранящие большие объемы конфиденциальных пользовательских данных, процветали на огромном внутреннем рынке с незначительным регулированием.
Совсем недавно Пекин усилил свой режим сетевой безопасности, выразив озабоченность по поводу чрезмерного сбора данных, якобы для защиты пользователей от злоупотреблений, что отражает обеспокоенность США по поводу популярных китайских приложений.
Но аналитики говорят, что здесь действуют и более глубокие силы.
«Нет ничего, что партия любит меньше, чем то, что выходит из-под их контроля», — сказала Кендра Шефер из консалтинговой компании Trivium China, имея в виду правящую Коммунистическую партию.
Похоже, что целью является создание механизма контроля, и одним из возможных результатов является обзор кибербезопасности, который мог бы позволить властям приостановить IPO.
В то время как Пекин поощряет компании выходить на мировой рынок, наплыв технологических компаний, котирующихся за границей, вероятно, привлек внимание регулирующих органов.
«Эти IPO происходят без достаточного разрешения регулирующих органов», — сказал Шефер AFP.
«По крайней мере, с точки зрения китайских регуляторов».
Большие данные, большие проблемы?
По мере того как китайские технологические гиганты собирают массу личных данных по всем аспектам жизни — от транспортных привычек до платежей — в правительстве президента Си Цзиньпина растет беспокойство по поводу того, кто их контролирует.
Частично беспокойство вызвано тем, что ключевые данные могут просочиться за пределы страны.
В своем недавнем расследовании дела Didi китайское агентство по надзору за интернетом предприняло необычный шаг, сославшись на национальную безопасность, и в конечном итоге сочло сбор личных данных нарушением правил.
Акции компании упали на 24% после того, как первоначальное IPO было встречено с помпой.
Теперь американские акционеры подали в суд на Didi за то, что она не раскрыла информацию о переговорах с китайскими регулирующими органами.
Закрутились гайки в технической архитектуре Китая: в мае более 100 приложений получили приказ исправить проблемы со сбором данных, в том числе такие известные имена, как Douyin от ByteDance.
В прошлом году финансовое подразделение Alibaba, Ant Group, провело IPO на 34 миллиарда долларов, что предшествовало антимонопольному расследованию в отношении технологического гиганта.
«До этого мы видели вмешательство правительства в листинг Ant Group … очень сложно сказать, почему именно таковы сроки, но все они связаны с данными», — сказал Хун Хао из компании финансовых услуг Bocom International.
Монополии и риск?
С тех пор власти расширили свои антимонопольные меры за пределы Alibaba, а высокопоставленные политики пообещали обуздать монополии и «предотвратить беспорядочный рост капитала».
Компании, включая технологического гиганта Tencent, были наказаны за коммерческие сделки, которые якобы нарушали антимонопольные правила, а Alibaba в апреле получила рекордный штраф в размере 2,78 миллиарда долларов.
Фирма электронной коммерции подверглась критике за навязывание практики «выбора одного из двух» — принуждение продавцов работать только с одной платформой, а не с ее конкурентами.
Хотя такие нарушения уже давно стали характерной чертой отрасли, с тех пор компании обязались соблюдать антимонопольные правила, в том числе не вести себя несправедливо.
Что дальше?
Ущерб более чем косметический.
«Китайские интернет-компании официально прощаются со своей стадией варварского роста», — сказал бывший предприниматель и эксперт Университета Чжэцзян Фан Синдун.
В комментарии он сказал, что установление «чувства соответствия» станет важной стратегией для таких фирм в будущем.
На данный момент Пекин пообещал усилить надзор за китайскими фирмами, зарегистрированными за рубежом, и усилить управление трансграничными потоками данных.
Подробностей не было, но Bloomberg News сообщил, что регуляторы планируют пересмотреть правила листинга за рубежом, чтобы закрыть лазейку, используемую технологическими гигантами для привлечения иностранного капитала.
Изменения позволят властям заблокировать листинг китайской компании за рубежом, даже если подразделение, продающее акции, зарегистрировано за границей.
Кого еще можно было ударить?
Китайские компании могли бы перестраховаться, разместив акции ближе к дому в ближайшем будущем, учитывая, что нормативно-правовая база «чрезвычайно нестабильна и неопределенна», сказал Шефер из Trivium.
Но эта тенденция может не сохраниться в будущем, сказала она.
На этой неделе зарегистрированная в США компания по производству электромобилей XPeng начала торги в Гонконге.
По данным Bloomberg, компании, включая платформу для проката велосипедов Hello Inc и аудиосервис Ximalaya, по-видимому, приостановили листинг в США, но другие компании, такие как магазин Bianlifeng, продвигаются вперед.
Хонг из Bocom International считает, что листинг в Гонконге может застраховать себя от давления со стороны регулирующих органов Пекина и Вашингтона.
«Прошлый год был важным годом для многих из этих китайских компаний, котирующихся в США, которые вернулись в Гонконг, и в этом году, я думаю, этот процесс действительно ускоряется», — сказал он.
Будьте в курсе в удобном формате, присоединяйтесь: TG-канал и ВК